中国军工涂料第一股或将诞生，这家涂企科创板上市申请成功过会

11月24日，上交所发布科创板上市委会议审议结果， 陕西华秦科技实业股份有限公司首发获通过。公司拟上交所科创板上市，本次发行股票数量不超过1,666.6668万股，占发行后比例不低于25.00%，全部为公司公开发行新股。

华秦科技成立于1992年12月，主要从事特种功能材料，包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售，产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。

公司经过多年持续艰苦攻关，突破了多项特种功能材料研发与产业化的关键技术瓶颈，主要产品在多军种、多型号装备实现装机应用，隐身材料及伪装材料的核心产品分别在2019年及2020年实现了批产，大力推动了特种功能材料在我国武器装备隐身领域和军事目标伪装等领域的应用进程，为我国国防科技工业和先进武器装备建设事业做出了重大贡献，对维护国防安全具有战略性意义。

招股书显示，报告期内，公司营业收入分别为0.476亿元、1.168亿元、4.139亿元及1.969亿元，2019年度、2020年度及2021年1-6月营业收入同比增长145.51%、254.44%及92.92%。其中，公司隐身材料营业收入分别为0.394亿元、1.061亿元、3.514亿元、1.817亿元。

报告期内，公司主营业务收入主要为军品收入，报告期各期实现军品收入分别为3,967.61万元、10,739.54万元、40,086.23万元及19,067.93万元，占主营业务收入比例分别为100.00%、100.00%、99.93%及99.83%。2020年度及2021年1-6月，公司民品收入为29.66万元及32.76万元，占主营业务收入比例为0.07%及0.17%，为重防腐材料销售收入，主要应用于工业生产、海洋装备及船舶的表面防护。

公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显，产业化成果突出，已形成耐温隐身涂层材料、防腐隐身涂层材料及隐身复合材料等多系列产品，且在多军种、多型号装备实现装机应用。 根据《涂界》发布的“ 2021中国涂料行业单项冠军企业榜单 ”显示，华秦科技摘得中国军工涂料领域冠军。

报告期内，公司特种功能材料产品业务的毛利率分别为68.07%、67.70%、65.31%及59.25%，呈现逐年下降的趋势，主要由于公司隐身材料及伪装材料的核心产品分别在2019年及2020年实现定型批产，客户采购量增幅较大，产品销售价格有所下降所致。

公司作为军工产品的专业配套供应商，客户主要为军工集团下属企事业单位，客户集中度较高。按照受同一实际控制人控制的客户合并计算的口径，报告期各期，公司来自A集团的收入占主营业务收入的比重分别为99.42%、98.71%、87.94%及95.00%，其中来自A集团下属A1单位收入占主营业务收入的比重分别为75.72%、80.30%、66.70%及65.98%，系报告期内公司已批产牌号隐身材料产品所应用的装备生产任务主要由A集团下属A1单位承担所致。

招股书显示，截至2021年9月30日，公司的资产总额为65,748.32万元，负债总额为21,984.76万元，归属于母公司所有者权益为43,763.55万元。2021年1-9月，公司实现营业收入31,075.52万元，较上年同期增长67.47%；归属于母公司所有者的净利润为13,486.16万元，较上年同期增长155.29%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为10,667.69万元，较上年同期增长67.42%。公司2021年1-9月业绩较去年同期提升，主要系公司下游市场需求的增加促使公司经营业绩稳步提升及公司获取的计入当期损益的政府补助金额较高所致。

经公司初步估算， 公司预计2021年实现营业收入5.00亿元-5.30亿元，同比增长20.81%-28.06%；预计实现归属于母公司所有者的净利润2.1亿元-2.3亿元，同比增长35.64%-48.56%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.8亿元-2.0亿元，同比增长9.97%-22.19%。公司预计2021年全年业绩较去年有所提升，主要系公司下游市场需求的增加促使公司经营业绩稳步提升及公司获取的计入当期损益的政府补助金额较高所致。

公司拥有陕西省隐身材料技术工程研究中心、院士专家工作站及博士后科研工作站等一系列高层次人才培养、新材料研发和成果转化研究平台，覆盖隐身材料、伪装材料、高效热阻材料及重防腐材料等特种功能材料的研究与开发。公司研发团队从深入到基础学科的理论机理研究到工业实际的生产流程，不断探索最佳的特种功能材料制备工艺，在隐身材料、伪装材料、防护材料领域掌握了多项核心技术，从基础研究的源头进行创新，攻克了特种功能材料的“卡脖子”技术难题。

由于公司核心技术和相关产品主要涉及国防军事，国外对该领域产品严格限制出口，而且严密封锁相关技术，加大了相关领域材料研制和成果产业化的难度。公司及公司研发团队多年来坚持自主创新，突破了多项技术瓶颈，全部核心技术自主可控，并形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。报告期各期，公司研发投入保持快速增长，公司投入的研发费用分别为557.82万元、1764.47万元、4270.98万元及2788.50万元，占同期营业收入的比重达到11.73%、15.11%、10.32%及14.16%，最近三年复合增长率达到176.70%。截至本招股说明书签署日，公司已获授权国防发明专利38项、国家发明专利2项。

目前，公司具备多军种、多系列高端军用特种功能材料的研发和批产能力，在多个细分产品领域达到国内领先水平，打破了国外对我国的技术封锁、填补了国内空白，有效提升了我国多个主战装备反雷达、反侦察能力，为我国国防科技工业的科技创新发挥了重要作用。同时，公司注重利用军品材料研发中所掌握的先进技术进行民用产品开发，已形成了多种民用防腐、热阻功能材料系列产品。

招股书显示，华秦科技本次科创板首发公开上市预计募集资金总额约12.8亿元，主要募投项目为“特种功能材料产业化基地建设项目”、“特种功能材料研发中心项目”及“补充流动资金”。本次募集资金项目建成后，公司经营规模、研发能力和资金实力将显著提高。公司特种功能材料产品的生产能力将显著增加，产品结构更加丰富，将有利于巩固和加强公司在军用特种功能材料行业的竞争地位，增强公司盈利能力和市场竞争力。

华秦科技表示，公司以解决我国国防科技工业急需为己任，坚持“装备一代、预研一代、探索一代”的产品发展战略，紧跟国家重大型号装备科研生产进程，加大自身科研投入与人才培养，保持公司在隐身、伪装、防护等领域的技术领先地位，进一步建立与完善先进的产品研究开发和生产制造体系，保障国家重大国防装备制造及地面军事目标建设的配套需求。公司将在保持现有核心产品竞争力的同时，利用军工技术的“高、精、尖”优势， 将军工技术运用到民用领域，进一步开发重防腐材料、高效热阻材料等系列民品并大力拓展相关业务，丰富公司产品序列，努力开拓新的市场机会，提升公司业务规模和盈利能力。

华秦科技表示，公司目前在隐身材料、伪装材料及高效防护材料等产品方向，已掌握了一系列核心技术，突破了一系列“卡脖子”的技术瓶颈，相关产品已在我国先进武器装备上进行批量应用，在军用特种功能材料市场内具有明显的技术优势和市场先发优势。未来三年内，公司业务仍将围绕在特种功能材料的核心技术展开，在技术方面，继续加大研发投入，对现有产品进行改性升级，提高产品性能、品类；在市场方面，力争承接更多的先进武器装备研制任务，拓展公司产品应用军种及装备型号； 在专注军品市场的同时，公司也将注重民品市场开发，结合民品市场的防护需求进行市场推广，寻找新的增长点。