51亿收购案被紧急叫停

全球涂料网讯：12月18日，美国联邦贸易委员会（FTC）向法院提起诉讼，要求阻止德国汉高公司以7.25亿美元（约合人民币51.05亿元）收购建筑粘合剂品牌Liquid Nails。这一举动，为近期如火如荼的全球涂料化工行业整合按下了一个醒目的暂停键。

面对FTC的阻击，交易双方迅速摆出了应战姿态。汉高回应将仔细审查决定，而Liquid Nails的母公司——新近从PPG剥离并独立的匹兹堡涂料公司——则声称已与FTC进行了数月沟通，仍坚信交易能创造价值，并誓言与汉高共同在法庭上辩护，目标在2026年完成交易。

Liquid Nails 最初是美国化工巨头PPG集团旗下的专业粘合剂品牌。PPG在2024年将其美国和加拿大的建筑涂料业务剥离出售，该品牌也随之易主。目前，Liquid Nails是 新近独立的“匹兹堡涂料公司” 旗下的资产。凭借长达125年的产品创新历史，匹兹堡涂料公司旗下拥有众多在业内极具代表性且备受信赖的品牌，例如GLIDDEN、OLYMPIC、PITTSBURGH PAINTS & STAINS®、Liquid Nails等，这些产品已广泛进入各大零售渠道。

“反垄断法保护美国人免受反竞争合并的损害。”FTC官员的声明，将房屋建造与维护的成本这种民生关切，置于商业利益之上。无论法庭博弈结果如何，此案都已为全球涂料行业的后续并购树立了一个严格的监管标杆。

FTC明确指出，汉高旗下的乐泰与Liquid Nails在建筑与家装液体粘合剂市场是“长期的最大竞争对手”，合并将“严重削弱竞争”，可能导致产品价格上涨、质量下降并抑制创新，最终损害美国消费者利益。

此次美国联邦贸易委员会（FTC）出手阻止汉高收购案，绝非一个孤立的监管动作。此案的核心冲突，远不止于一桩交易的成败，而在于两种逻辑的正面交锋：一方是巨头们信奉的通过整合市场、提升效率以增强竞争力的商业逻辑；另一方则是监管机构捍卫的，通过维持充分竞争来保障消费者利益与行业创新活力的市场逻辑。FTC的诉状，将房屋建造与维护成本这一民生关切置于法庭之上，使得这场法律博弈的结果，将重新定义行业扩张的边界。