佰利联拟90亿收购四川龙蟒 两大钛白粉龙头大婚前先同步涨

钛白粉的价格涨势似乎已根本停不下来。最新全线企业又纷纷涨价，年内上演十连涨。

日前，国内钛白粉龙头四川龙蟒钛业、佰利联(002601)纷纷宣布涨价：从9月14日起，钛白粉价格国内客户上调500元/吨，国际客户统一上调50美元/吨。

两大龙头涨价步调出奇一致的原因还在于，佰利联将近百亿收购四川龙蟒。9月18日晚，佰利联披露相应预案，其将募集资金约100亿元，其中90亿元用以收购龙蟒钛业100%股权。

这宗被视为“蛇吞象”式的收购，将使得整个国内钛白粉行业格局生变，双方合并后将坐拥年产56万吨钛白粉产能，位列亚洲第一。若合并通过，行业龙头将更有价格话语权，但对于钛白粉当前的“牛市”行情，9月19日，有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，“未来一段时间钛白粉价格还将持续坚挺，但目前已经到达较高价位。”

钛白粉进入“牛市”

四川龙蟒钛业日前表示，从9月14日起，金红石型钛白粉价格国内客户上调500元/吨，国际客户统一上调50美元/吨。

佰利联则同步公告，硫酸法钛白粉各型号销售价格上涨，上调后价格达到13500元/吨。

这已是国内钛白粉行业年内的第十次涨价潮。在前九次涨价中，四川龙蟒累计涨幅已达4200元/吨，同比去年低点涨逾30%。

龙头企业扛起涨价大旗，其他国内企业纷纷效仿。近期，如安徽安纳达(002136)、山东东佳、攀枝花海峰鑫、攀枝花钛海科技等纷纷上调价格。

实际上，这与国际市场钛白粉龙头纷纷提价有关。日前，全球钛白粉巨头科斯特、全球第三大钛白粉生产商特诺(Tronox)8月底以来都实行了涨价。

钛白粉某分析师向《每日经济新闻》记者表示，出口增长是钛白粉量价齐升的最主要原因。

据海关总署统计数据显示，6月份，我国钛白粉出口同比增长44.48%。1~6月，钛白粉共出口同比增长28.04%。良好的出口情况减轻了坊间库存压力，加之受汇率影响，出口已经成为支撑钛白粉价格的关键因素。
同时，过去加速淘汰小产能提升行业准入门槛，使得一些中小钛白粉企业退出，加上前几年行业低谷淘汰了部分企业。2015年，国内钛白粉产量仅232万吨，是17年来首次下降。

因为下游受益于房地产和汽车行业的改善，国内对钛白粉的需求正恢复增长。

长城证券此前的研报认为，钛白粉“牛市”已经来临，涨价逐步成为“新常态”。市场也许不会出现集体暴涨，但在龙头企业带领下，企业和品种的广度将会延伸，延续性也将加强。

“未来一段时间钛白粉价格还将持续坚挺，但目前已经到达较高价位。”目前钛白粉行业只能算是供应紧张，并非已经供不应求。“金九银十”将会继续维持，到年终抓回款、冲业绩之际，可能会出现价格优惠或暗降。

国内老大、老二将合并

此次引领涨价风潮的国内钛白粉龙头佰利联和龙蟒钛业即将成为“一家人”。

9月19日，佰利联发布公告书，将以7.62元/股的价格发行超13亿股，募集资金约100亿元，其中90亿元用以收购龙蟒钛业100%股权。

这意味着国内钛白粉行业排名第二的佰利联，即将把排名第一、拥有30万吨/年钛白粉产量的龙蟒钛业收入囊中。若以合计产能56万吨计算，将跻身亚洲第一，成为全球第四大钛白粉生产企业。

根据佰利联2016年半年报，公司钛白粉产量及销售量分别较上年同期上涨12.94%和18.65%，实现净利润7110万元，同比上升52.49%。截至今年6月30日，佰利联资产总计为约66.8亿元。

佰利联公告指出，本次非公开发行完成后，公司钛白粉业务规模将得到迅速扩大，收入规模快速提升，并将龙蟒钛业的矿产资源采选纳入公司业务范围，降低公司成本水平，提高整体盈利能力。

在原料矿价格拉高的背景下，龙蟒钛业携较大规模的钒钛磁铁矿资源和60万吨以上的钛精矿采选能力“嫁入”佰利联，将大大提高材料自给率，从而降低公司运营成本。

据《2014年全国钛白粉产能产量统计表》中数据显示，四川龙蟒与佰利联产量总和已经达到49.3万吨，占全国总产量20.25%，产能、产量暴增成就了国内“巨无霸”与“旗舰”型生产商。在出口方面，根据海关总署提供统计数据，2014年我国出口钛白粉共计55万余吨，四川龙蟒与佰利联合计出口钛白粉22万余吨，占总出口量的39.82%。

豪门联合，不仅使品牌效应进一步放大，国际影响力陡升，而且有望提升定价权、话语权。去年国际市场钛白粉价格跟随中国市场价格下调，就证明了行业风向标正从国外逐步向国内转移。

虽对钛白粉市场走势期望乐观，但在下游市场需求不高，市场逐步迈向淡季之后，依赖国内市场生存的二、三线企业可能会选择拉低价格，对佰利联、龙蟒钛业等行业龙头构成竞争压力。如何抢价又抢量，就成为龙头企业需要应对的主要问题。